Garantirani certifikati

V zadnjih nekaj letih so kot alternativa obveznicam bili oblikovani produkti s kapitalskim jamstvom, ki izplačajo 100% nominalne naložbe ob dospetju. V nasprotju z obveznicami prihodek od vloženega kapitala ni odvisen le od časa do dospetja in bonitete izdajatelja, ampak ga določa donosnost osnovnih instrumentov (delnice, indeksi, dobrine). Namesto tržnih obrestnih mer produkti s kapitalskim jamstvom vlagatelju omogočajo, da je udeležen (kar se imenuje udeležba) v donosnosti enega (ali več) osnovnih instrumentov ali da prejme kuponski prihodek, ki presega tržno stopnjo. Zaradi zaščite pred cenovnimi izgubami so ti garantirani certifikati primerni predvsem za zasebne vlagatelje, ki imajo zelo malo izkušenj z naložbami v delnice ali certifikate.

Garantirane certifikate je mogoče deliti v dve kategoriji:

• Garancijski certifikati z distribucijo kuponov
  Za te certifikate so značilna letna, variabilna kuponska izplačila, ki so odvisna od osnovne košarice delnic. Tečaji delnic se primerjajo z začetno višino na datum opazovanja. Glede na značilnosti produkta se izplača predhodno opredeljen kupon. Poleg variabilnega kupona, ki je veliko nad tržno obrestno mero, so možni tudi produkti s fiksno garancijsko stopnjo.

• Garancijski certifikati z udeležbo
  Pri tej inačici je donos ob dospetju odvisen od razvoja osnovnega instrumenta (indeks, indeksna košarica, dobrine). Poleg predhodno opredeljene stopnje udeležbe – ki se razlikuje od produkta do produkta – nekateri od teh certifikatov jamčijo letni kupon. Cene osnovnih instrumentov se beležijo na datume opazovanja. Ob dospetju se običajno izračuna aritmetično povprečje vsote opazovanih vrednosti. Udeležbena stopnja določa, do kolikšne mere je vlagatelj udeležen pri pozitivni razliki v primerjavi z začetno vrednostjo.

Pregled certifikatov