Novice

Nazaj

Razvoj dogodkov v SVE odraža negotovosti evrskega območja

• realni BDP v SVE se bo v letu 2012 povečal za 2 odstotka, medtem ko se bo evrsko območje soočilo z recesijo v višini -1 odstotka
• Avstrija bo objavila upad BDP v višini 0,5 odstotka
• začasni negativni vpliv dolžniške krize evrskega območja na trge lastniških vrednostnih papirjev se bo nadaljeval

»Srednja in Vzhodna Evropa ostaja pod vplivom dolžniške krize držav v evrskem območju,« je povedal Peter Brezinschek, vodja Raiffeisen Research, oddelka pri Raiffeisen Bank International AG (RBI), glede na popravljene napovedi o rasti v Srednji in Vzhodni Evropi (CEE) za leto 2012, ki jih je pripravila njegova ekipa. V Raiffeisen Research pričakujejo, da bo regija SVE kot celota objavila povprečno rast BDP v višini 2 odstotkov za leto 2012. »Na precej nižjo rast, ki jo napovedujemo za SVE za to leto, moramo gledati v kontekstu recesije v višini -1 odstotka, ki jo pričakujemo za evrsko območje,« dodaja Brezinschek.

Analitiki Raiffeisen Research pričakujejo, da bodo zaradi močnih zunanjetrgovinskih povezav z evrskim območjem negativni vplivi najizrazitejši v Srednji Evropi (SE), katere regionalni BDP naj bi se povečal za 0,5 odstotka, in v Jugovzhodni Evropi (SEE), ki naj bi objavila rast v višini 0,4 odstotka. V zvezi z državami Skupnosti neodvisnih držav (SND) je Raiffeisen Research ohranilo svojo obstoječo napoved rasti BDP za leto 2012 v višini 3,1 odstotka. Z izjemo Poljske (pričakovana rast BDP je 2,2 odstotka), analitiki Raiffeisen Research napovedujejo upad BDP v vseh državah Srednje Evrope, vključno z Avstrijo (-0,5 odstotka). Brezinschek pričakuje, da bodo usmerjenost regionalnih gospodarstev na nemško gospodarstvo, potrebni ukrepi konsolidacije proračuna in previdno dajanje posojil najverjetneje glavni dejavniki, zaslužni za šibko prvo polovico leta 2012. Za drugo polovico leta je Brezinschek bolj optimističen: »Podrobnejši pregled naše napovedi za BDP za SVE razkrije, da bi se moral negativni trend prve polovice leta 2012 prenehati zaradi boljših obetov v drugi polovici leta, kar je v skladu s pričakovanimi rezultati evrskega območja,« je dejal Brezinschek.

Inflacija: v večini držav SVE je vrhunec že minil

Glede na Raiffeisen Research je večina gospodarstev držav regije SVE že dosegla vrhunec inflacije. »V letu 2012 napovedujemo višjo stopnjo inflacije samo za Madžarsko, Češko in Ukrajino zaradi izvajanja fiskalnih ukrepov v teh državah,« je dodal Brezinschek. Pričakovano znižanje obrestne mere Evropske centralne banke in verjetna znatna pomoč pri likvidnosti lahko v prvi polovici leta 2012 potisneta kratkoročni Euribor pod ključno obrestno mero. V primeru zmanjševanja stopnje inflacije lahko to vodi tudi do nižjih obrestnih mer na večini trgov od Poljske do Romunije. »Madžarska je edina država, v kateri pričakujemo, da bo centralna banka stabilizirala šibek menjalni tečaj z ohranjanjem visokih ključnih obrestnih mer,« pojasnjuje Brezinschek.

Valute SVE bodo pod pritiskom v prvem četrtletju 2012

Ponovni pritisk dolžniške krize držav bo v prvem četrtletju 2012 znova obremenil valute SVE. »Šele ko se bo v drugi polovici leta izboljšalo stanje na gospodarskem in finančnem trgu, pričakujemo postopno rast vrednosti valut SVE,« meni Brezinschek. »Enako velja za ruski rubelj, za katerega je že značilno, da je šibkejši od ameriškega dolarja, kakor je tudi bilo v prvi polovici leta.«

Trgi lastniških vrednostnih papirjev SVE: nove najnižje vrednosti v prvem četrtletju 2012

»Negativni razvoj trgov lastniških vrednostnih papirjev SVE v letu 2011 je dosegal visoko dvomestno stopnjo. Trgi, ki so beležili dobro rast na začetku leta 2011, so v četrtem četrtletju beležili znatno izgubo, trgi, ki pa so na začetku leta 2011 objavili najslabše rezultate, pa so si kasneje opomogli,« analizira Brezinschek. Veliko možnosti za beleženje upada vidi na začetku leta 2012, predvsem na borzah na Madžarskem, Češkem in balkanskih trgih. Relativno dobro stanje na Poljskem in v Rusiji bi moralo vplivati tudi na manjši padec cen. Brezinschkova previdna ocena za nove trge zajema obdobje vse do sredine leta, čeprav meni, da bo pričakovano oživitev kazalca zaupanja v gospodarstvo spremljal znaten dvig cen vrednostnih papirjev v drugi polovici 2012. »Osnovna predpostavka je, da bo zaznan jasen napredek pri reševanju problema dolga,« dodaja.

Začasni šibkosti v prvem četrtletju bo sledilo okrevanje trga

Dolžniška kriza, nenehne razprave o kapitalskih zahtevah domačih bank in posebna sestava vodilnega kazalnika ATX so podvrženi cikličnim in finančnim družbam, ki so v letu 2011 močno pritiskale na avstrijski trg lastniških vrednostnih papirjev.
Poleg tega se je v četrtem četrtletju 2011 domače gospodarstvo skrčilo. Analitiki Raiffeisen Centrobank so ocenili, da je bila pozitivna rast zabeležena samo v tretjem četrtletju. Za celotno leto 2012 pa napovedujejo 0,5-odstotni upad.

To pomeni, da v prihodnjih mesecih ni mogoče izključiti novih padcev na avstrijskem trgu lastniških vrednostnih papirjev. »Tudi če bodo avstrijske družbe imele še naprej solidne temelje, se ne morejo popolnoma izogniti prevladujočemu negativnemu vplivu, kot je dolžniška kriza,« je pojasnila Birgit Kuras, glavna analitičarka Raiffeisen Centrobank. ATX bo v prvem četrtletju 2012 imel nekaj prostora za upad, preostalo leto, predvsem v drugi polovici, pa lahko že beleži dvomestno rast. Kurasova meni, da se lahko ATX povzpne do 2,200 točk do konca leta.

Privlačno vrednotenje ob upadu cene vrednostnih papirjev

Raziskave Raiffeisen Centrobank napovedujejo, da se bo rahlo pozitivni trend rasti dobička nadaljeval. Kljub negativnim vplivom zaradi bremen, kot je menjalni tečaj, analitiki predvidevajo prilagojeno rast dobička v višini 13 odstotkov za leto 2012. Zaradi relativno neškodljivih sprememb cen vrednostnih papirjev se je vrednotenje vrnilo na precej privlačno raven: glede na napovedi skupne rasti bo razmerje med ceno delnice in dobičkom delnice za leto 2012 znašalo 9, razmerje med tržno ceno delnice in njeno knjigovodsko vrednostjo pa ostaja pri zmerni vrednosti 0,7.

 

Za Raiffeisen Bank International AG (RBI), ki je vodilna korporativna in investicijska banka, predstavljata Avstrija ter Srednja in Vzhodna Evropa (SVE) njen domači trg. V SVE upravlja RBI z obsežno mrežo hčerinskih bank, lizinških družb in številnih drugih ponudnikov finančnih storitev na 17 trgih. RBI je edina avstrijska banka, ki je prisotna v obeh svetovnih finančnih središčih in Aziji, naslednjem geografskem območju, na katerega se skupina osredotoča. Skupno okoli 60.000 zaposlenih skrbi za okoli 13,7 milijonov strank v približno 2.900 poslovalnicah, od katerih se jih večina nahaja v SVE. RBI je popolnoma konsolidirana hčerinska družba Raiffeisen Zentralbank Österreich AG (RZB). RZB ima v posredni lasti okoli 78,5 odstotka navadnih delnic, preostale delnice pa so v prostem pretoku. Delnice RBI kotirajo na Dunajski borzi. RZB je osrednja institucija avstrijske Raiffeisen Banking Group, največje bančne skupine v državi, in sedež celotne Skupine RZB, vključno z RBI. Za nadaljnje informacije se obrnite na Michaela Palzerja (+43-1-71 707-2828, michael.palzer@rbinternational.com) ali Alexandro Jocham (+43-1-71 707-5627, alexandra.jocham@rbinternational.com).
http://www.rbinternational.com, http://www.rcb.at

 

Raiffeisen Centrobank AG, investicijska hiša Raiffeisen Bank International, je vodilna avstrijska investicijska banka, močno osredotočena na regijo SVE, ki ponuja celoten nabor storitev in produktov, povezanih z delnicami, izvedenimi finančnimi instrumenti in transakcijami lastniškega kapitala z borzo ali brez nje. Glede na to ponuja specializirana banka tudi ekskluzivno individualno zasebno bančništvo.
Za nadaljnje informacije se obrnite na Andreo Pelinko-Kinz ((+43-1-51 520-614, andrea.pelinka-kinz@rcb.at)
http://www.rcb.at